利好兑现 地产板块再度回落

    恒大地产网 发布     消息来自：凤凰财经

    11月1日起，个人首次购买90平方米及以下住房，契税税率下调至1%；对居民贷款最低首付比例调整为20%；住房公积金贷款利率下调0.27个百分点……上周，一系列旨在刺激住房消费，稳定房地产市场的政策密集出台；而二级市场上的地产股，也在政策出台时，掀起一波反弹行情。不过，昨日地产指数下跌4.62%，预示着政策推动的行情或已结束。

    海通证券房地产行业研究员帅虎表示，随着2008年房地产新开工面积的下调，新增的住宅供应将在2009年中期后逐步下降，届时行业才会见底。而在下降中途出台利好政策，对行业影响反而有限，可能有“诱多”的风险。

    利好兑现 板块回落

    昨日，以华发股份、万科A为首的地产股出现较大跌幅。行业龙头万科下跌5.22%，华发股份跌幅最大，为10.02%。板块指数下跌4.62%，排在各行业跌幅前列。

    观察地产板块近期走势，在“松绑”政策正式出台的预期下，有一波回暖行情。万科一度从4.8元的低点上涨至7.2元的近期最高价，期间涨幅达到50%。但是，预期一旦兑现，市场仍是“见光死”的局面。昨日，地产股集体下滑，成为两市一股强大的杀跌能量。

    大智慧Topview显示，10月16日，有机构大举买进地产股，净买入3.8亿元，此后，连续三个交易日出现净买入，合计1.1亿元。机构纷纷响应政策效应，成为推动地产股短期反弹的主力。不过，10月22日，机构开始净卖出地产板块，合计金额为4241万元。

    本周，宏源证券的一份研究报告称，政府连续表态支持居民购房，伴随楼市的合理调整，政策“松绑”本来就是时间问题，选择这个时间点，更多是考虑整个宏观经济的发展，保持房地产行业稳定是大局所需。

    但值得注意的是，政策只是“外因”对地产市场产生积极影响，而行业下行的“内因”并未发生根本性改变，因此，政策的放松只会缓解房地产市场下行的深度和速度，但不会改变其下行的趋势。

    利好政策或成“陷阱”

    海通证券研究员帅虎表示，2007年10月以来，以万科为代表的多数房地产公司调低了新开工面积，这将直接导致明年中后期住宅新增供应的下降，行业明年中期后才可见底的观点也由此而来。对于本次政策调整，首付比例下降至20%，并不一定能刺激消费，因为这增加了消费者的贷款月供。

    “去年，在宏观经济预期良好的情况下，消费者对未来的收入预期同样良好，低首付能够刺激房产消费。”帅虎称，今年宏观经济发生一些变化，促使消费者对未来收入预期不乐观了，所以，降低首付的刺激作用很有限。

    同时，部分税费的调整，是为了改善居民住房条件，也不能刺激商品房消费。因此，前期出台的一系列房地产政策，更像是一种诱惑，一个“陷阱”，并不会改变行业的运行趋势。

    对于市场中的地产股而言，中投证券行业研究员李少明表示，政策出台前，市场的松绑预期就非常强烈，因此，地产板块的上涨较多；利好兑现后，股价回落，短期内较难企稳。她称：“我个人认为，如果宏观经济不再恶化，地产股还是具有一定的投资价值的。”